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50ETF創年內新高 2019年11月06日 09:29
  11月5日,兩市沖高回落,日內漲幅收窄。上證指數三連升,一度站上3000點。上證指數收漲0.54%,深成指漲0.71%,創業板指漲0.79%。昨日盤面整體收紅,銀行、證券、保險等金融股漲幅居前,科技股也有不錯表現,貴金屬板塊則逆市下跌,兩市成交額近5800億元,成交金額較上周進一步放大,北向資金全天凈流入52億,已連續9個交易日呈凈流入狀態,市場情緒明顯升溫。三大指數均收紅,上證50指數漲0.59%,盤中一度創下近21個月新高,滬深300指數漲0.62%,中證500指數漲0.75%。期指表現略弱于現貨指數,但貼水幅度明顯收窄。期權方面,標的資產50ETF上漲0.55%收于3.086,平值期權隱含波動率仍在年內低位徘徊。
  期權市場成交量大幅攀升,持倉量繼續小幅上行。當日期權總持倉3823598張,較上一交易日小幅增加30561張。其中,認購合約持倉1889767張,較上一交易日減少17604張,認沽合約持倉1933831張,較上一交易日增加48165張。持倉量PCR?值1.0233,較上一交易日小幅上行0.0347。成交量方面,當日全市場合計成交4306987張,較上一交易日大幅增加2224870張。其中認購期權成交2512825張,較上一交易日大增1399052張,認沽合約總成交1794162張,較上一交易日增加825818張。日成交量PCR值0.7140,較上一交易日小幅減少0.1554。
  當月合約成交量大幅增加1749150張。其中,認購增加1105388張,認沽增加643762張。當月合約持倉量減少24343張,其中,認購減少41328張,認沽增持16985張。從當月合約持倉結構看,認購在3.20和3.30增倉明顯,在3.0和3.1減倉較大。認沽則在3.0和3.10合約增倉較多,在2.90和2.95減倉較大。整體看,投資者對50ETF后續走勢謹慎偏樂觀,后市大概率仍將延續偏強振蕩。
  目前期權隱波延續低位振蕩。近月認購平值合約隱波約為12.41%,認沽隱波為13.79%。平值附近認購、認沽隱含波動率差略有放大,30日歷史波動率繼續走平。從主力合約波動率微笑曲線看,認購及認沽隱含波動率在10%至30%區間內。當前市場期權隱波一直在低位振蕩,繼續走低空間有限,但若盼望隱波出現大漲其可能性也較小。因此,當前市場更多是在標的方向與期權時間價值上進行博弈。
  綜合來看,市場看多情緒升溫,投資者對后市謹慎偏樂觀。50ETF期權當月合約認購在3.20和3.30增倉明顯,在3.0和3.1減倉較大。認沽則在3.0和3.10合約增倉較多,在2.90和2.95減倉較大。在期權策略方面,目前50ETF盤中已創下近21個月新高,上方壓力較大,但是鑒于國外處于低利率、甚至負利率,人民幣匯率企穩,上證50指數估值仍處在低位,我國也放寬外資進入資本市場,MSCI進一步擴容等多重因素共同作用下,50ETF未來上升空間仍將十分巨大。因此,我們著重推薦賣出看跌以及備兌策略。
來源:期貨日報
 
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